Menu
帝创金融
您好,欢迎访问重庆帝创商贸有限公司!
推荐内容

白酒股五天缩水3400亿 原来不少大私募早就坐不住

时间:2018-12-22 15:28来源:未知 作者:admin 点击:
随着三季报的陆续揭晓,不少白马股业绩遇冷成为当前市场最大不确定因素。 尤其是贵州茅台(549.090, -61.01, -10.00%),作为白马股的标杆,业绩却大幅不及预期,昨日甚至引发整个白酒板
 
 
 
    随着三季报的陆续揭晓,不少白马股业绩遇冷成为当前市场最大不确定因素。

    尤其是贵州茅台(549.090, -61.01, -10.00%),作为白马股的标杆,业绩却大幅不及预期,昨日甚至引发整个白酒板块以及消费白马股重挫。

    茅台的大跌之下,也引发不少私募基金对白马股的重新审视。有私募甚至认为,龙头消费股不再具有过去20年的攻守兼备的属性;但也有私募认为,蓝筹股估值调整已经比较充分,基本反映了业绩预期的下调。

    值得注意的是,三季度末,不少大型私募也开始了调仓换股。其中,冯柳的高毅邻山一号基金,操作相当犀利。新进10只股票、卖出5只股票,进行逆势加仓。

    业绩不及预期,白马股纷纷重挫

    昨日早盘,业绩爆雷的贵州茅台开盘直接跌停,股价跌破600元,创下一年多以来新低,报收549.09元,市值一天蒸发了766亿元,这也拉开了白马股大跌的序幕。

    截至收盘,茅台跌停板有7.8万手的封单,即超过45亿元的资金排队卖出,上演上市以来的首次跌停收盘。

    Wind数据显示,贵州茅台于2001年8月27日挂牌上市,若以10月26日收盘价计算,贵州茅台上市以来涨幅高达13916%,接近140倍。且在上市十多年的时间里,贵州茅台收盘价从未有过跌停。历史上只有三次跌幅超过9%,分别是2013年9月2日、2007年2月27日和2008年9月23日。

    茅台的暴跌引发整个白酒板块和消费白马股的重挫。

    白酒板块中,洋河股份(86.400, -9.60, -10.00%)、古井贡酒(56.160, -6.24, -10.00%)、水井坊(25.830, -2.87, -10.00%)、五粮液(48.870, -5.43, -10.00%)、山西汾酒(31.460, -3.49, -9.99%)、顺鑫农业(33.260, -3.69, -9.99%)、伊力特(12.600, -1.40, -10.00%)等集体跌停。统计显示,近5个交易日,A股白酒板块总市值缩水超3400亿元。

    消费白马板块中,美的集团(36.270, -4.03, -10.00%)、海天味业(58.320, -6.48, -10.00%)等封死跌停,此前业绩爆雷的安琪酵母(22.420, -2.49, -10.00%)继上周五跌停后今日再次跌停,恒顺醋业(8.880, -0.58, -6.13%)、伊利股份(21.040, -1.77, -7.76%)、格力电器(36.380, -2.42, -6.24%)等收盘均跌超6%。此外银行、保险也纷纷下挫,中国太保(33.510, -2.39, -6.66%)、中国平安(62.000, -3.54, -5.40%)、招商银行(27.850, -1.75, -5.91%)均跌逾5%,其中招行一度大跌超过7%。

    再来回看近期陆续公布的白马股三季报业绩。

    10月25日,五年涨十倍、酵母行业的大牛股—安琪酵母公布了第三季度报告,归属于上市公司股东的净利润为1.71亿元,同比下滑8.97%。另外,安琪酵母一年内到期的非流动负债由年初的200万元飙升至5.83亿元,增长了29050.00%。

    业绩显然不达预期,自上周五开始安琪酵母连续两个跌停。

    10月19日,万华化学(27.100, -1.90, -6.55%)公布三季报,业绩比去年同期下滑接近三成,为2016年一季度以来首次单季利润同比下滑。季报出炉后,万华化学股价一字跌停,随后又继续大跌,今日收盘再跌6.55%。

    28日晚间披露三季报的茅台,单季营收、利润仅增长了3.81%、2.71%,更是大幅不及预期。自2016年以来,连续11个季度,茅台的营收增速从来没有低于10%;从2017年开始,连续6个季度茅台的营收增速更是从没有低于30%,包括2018年的前两个季度,分别增长32.21%和45.56%。

    29日盘后,上汽集团(27.090, -0.43, -1.56%)和中国平安也揭晓了三季报。上汽集团三季度营收2098.88亿元,同比下降0.8%;而上一次上汽集团季度营收下滑还要回到2009年;中国平安前三季度净利润793.97亿元人民币,同比增长19.7%;第三季度净利润213.02亿元人民币,同比下降6.9%。

    显然三季度业绩下滑的白马股已不是个案。对业绩悲观的预期也是白马股今日纷纷杀跌的主要因素。

    大跌之下,私募重新审视市场

    茅台在A股可谓是最有影响力的股票,是价值投资者的标志股,茅台的大跌也引发机构对白马股的重新审视。

    重阳投资联席首席投资官陈心认为,白马股近日调整,原因一是业绩预期过高,三季报并未超越高预期;二是市场信心不足,担心经济增速超预期下滑。此外,可能还有部分融资盘止损的影响。但蓝筹股估值调整已经比较充分,基本反映了业绩预期的下调。因此,当前股市调整更多是投资者信心不足,更多是心理层面影响。

    “茅台35%ROE,现价8.2倍市净率,20%左右利润增速,目前价格或已不具足够吸引力。”私享基金总经理陈建德说。

    陈建德认为,茅台销量应该没问题,核心是还有多少产能提升空间。目前来看,茅台产能要持续快速扩张有困难,所以之后增速难以像之前那么快。

    “既然业绩增速不可能那么快,那估值向下调也属正常。比如说后面可能维持在百分之十左右的销量增长这是有可能的。那茅台有没有提价空间呢?在目前经济下滑的情况下,提价空间估计也不是特别大,毕竟后续白酒还有增加消费税的预期。” 陈建德说。

    半夏投资李蓓在文章《茅台的业绩雷,和一个时代的结束》中认为,尽管白马爆雷已经不罕见,前不久就有几个,但是茅台还是不一样。“茅台,在A股市场的地位,就好像漫天繁星中最亮的一颗,好比弱水三千中最醇的一瓢。”李蓓说。

    “围绕着茅台,在过去20年,中国投资界还有一种非常成功的投资模式。即持有消费医药行业的龙头企业,比如茅台和它的小伙伴,再比如某些家电制造商,某些中药生产商,某些调味品企业,然后满仓躺赢。然而这样的投资策略并非没有尽头。”李蓓说。

    在李蓓看来,经济周期下行时,消费的下滑也会非常显著,龙头消费股票不再具有过去20年的攻守兼备的属性。

    但也有私募认为,市场可能过于恐慌。“茅台的跌停只是情绪波动而已,大概率不会成为股价拐点。”深圳榕树投资总经理翟敬勇表示。

    三季末私募调仓换股

    三季度末,不少大型私募也开始调仓换股。

    知名百亿私募淡水泉,三季度重点布局周期成长和新兴成长,买进一些优质的中小盘股票。

    数据显示,三季度淡水泉投资大幅增持了驰宏锌锗(4.200, -0.08, -1.87%),两只产品新进、一只产品退出,合计持有4192.15万股,占流通股的0.97%;同时,淡水泉还增持了水晶光电(9.530, -0.20, -2.06%),两只产品合计持有1460.68万股,占流通股的1.81%;此外还小幅增持了濮阳惠成(10.300, 0.06, 0.59%)。

    值得注意的是,淡水泉坚定持有歌尔股份(7.160, 0.05, 0.70%),持股3619.77万股,占流通股的1.33%。淡水泉投资掌门人赵军,一直坚守逆向投资和行业轮换策略,不过今年淡水泉的产品整体也回撤较大。

    高毅资产三季度则比较活跃,其中高毅首席投资官邓晓峰管理的产品,持有华测检测(6.080, 0.08, 1.33%)、光威复材(39.590, 0.36, 0.92%)、迈克生物(17.090, -0.18, -1.04%)。

    而擅长价值投资、逆向投资的高毅董事总经理冯柳的高毅邻山一号基金,则操作相当犀利。

    截至目前,冯柳新进羚锐制药(7.630, -0.06, -0.78%)、山大华特(13.120, -0.21, -1.58%)、凯美特气(4.170, -0.03, -0.71%)、现代制药(9.220, -0.09, -0.97%)、金域医学(17.410, -0.26, -1.47%)、联化科技(8.500, 0.03, 0.35%)、雅本化学(4.880, 0.02, 0.41%)、凯利泰(8.210, -0.15, -1.79%)、人福医药(11.380, 0.20, 1.79%)、来伊份(9.600, -0.17, -1.74%)等10只股票;卖出顺鑫农业、美盈森(4.560, 0.04, 0.88%)、哈尔斯(4.470, -0.08, -1.76%)、广州发展(5.210, -0.09, -1.70%)和新华医疗(11.420, -0.25, -2.14%)等5只股票;增仓合兴包装(4.860, -0.09, -1.82%)、欧亚集团(19.240, 0.29, 1.53%)、安迪苏(12.520, -0.45, -3.47%)和海思科(11.450, -0.15, -1.29%)等四只股票;减仓亚宝药业(6.380, -0.05, -0.78%);目前共持有15只股票,较上期增加5只股票。
(责任编辑:admin)
  • 上一篇:没有了
  • 下一篇:没有了